Julius de Flottwell, un noble de famille, dépense sans compter. Sa fortune, dont on ne sait rien sinon qu'il l'a héritée de son père, semble inépuisable... Pourtant... et malgré les avertissements de la fée Chéristane et d'un mystérieux mendiant, la chance du prodigue finit par tourner. Réduit au sort commun, il se retrouve abandonné et mendiant à son tour. Seul son ancien valet, un coeur simple, lui restera fidèle et l'accueillera comme son propre enfant... Le repentir et l'amour de Chéristane sauveront Julius de Flottwell et le rétabliront dans une vie plus rangée.

Le théâtre de Raimund est l'une des dernières expressions de ce théâtre féérique autrichien, entre le "mystère" et le livret d'opéra. Toutes les aventures et morales peuvent encore y trouver un dénouement. Un théâtre qui fait à chaque spectateur la grâce d'être un initié.